财信期货：黑色金属策略

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【财信期货：黑色金属策略】

⑴ 钢材：由于需求不足，财信策略旺季效果可能不佳，期货铁水产量依然高企，黑色产业驱动表现疲软（螺纹仓单持续增加）。金属尽管螺纹钢10合约已跌破钢厂生产成本，财信策略但在旺季需求未达预期前，期货向下调整空间可能有限。黑色短期内，金属螺纹10合约或在（3065，财信策略3145）区间震荡运行。期货

⑵ 目前正值主力合约换月期，黑色远月合约升水对空头移仓有利（盘面显示近强远弱）。金属随着“金九银十”临近，财信策略建材需求逐步上升，期货但板材需求增幅有限。黑色建议关注缩卷螺差交易机会。

⑶ 铁矿：8月铁矿石发运量季节性回升，铁水产量维持高位，港口库存小幅波动，铁矿供需矛盾不大。在铁水预期下降的背景下，仍有累库预期（弱预期待兑现）。中期内，主流矿发运量仍有增长预期，但在去产能政策影响下，铁矿需求有所减量，整体偏宽松的格局难以改变，建议维持空配思路。

⑷ 焦煤：因事故和安全因素部分煤矿停产，结合阅兵期间的限产，短期焦煤供应可能收缩。下游按需采购，中间环节以出货为主，现货价格涨跌互现，焦煤的近弱远强格局仍然存在。

⑸ 焦炭：随着“9.3阅兵”的临近，山东、河南、河北地区的焦企开始执行限产。焦炭供给紧张，钢厂焦炭库存处于低位，催货现象普遍，短期焦炭供需偏紧。然而，钢厂利润不断压缩，第8轮提涨需谨慎，焦化利润修复后，9月焦炭现货可能面临降价压力，建议暂时观望。

⑹ 锰硅：厂家开工率小幅回升，厂库略有下降，供应压力尚未显现，但需求下降预期依然存在（钢厂即期利润持续受压）。从资金角度看，SM2601合约前二十席位多空增仓基本相当，建议在高位逢空。