降息预期动摇，美债三日首次下跌！杰克逊霍尔年会前美联储继续发出鹰派信号

XM外汇官网APP注意到，降息继续美国国债经历了三个交易日的预期鹰派首次下跌，原因在于交易员在美联储杰克逊霍尔年会前减少了对9月降息的动摇跌杰预期。10年期基准国债收益率上升4个基点，美债达到4.33%。日首而对货币政策变动敏感的次下两年期收益率在纽约周四下午升至3.79%。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克提到，克逊考虑到通胀数据，前美如果会议在明天举行，联储她不会支持降息，发出随后美国国债的信号抛售加速。美联储主席鲍威尔将于周五在怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。降息继续

多资产策略主管科林·格雷厄姆表示："鲍威尔可能会引导市场预期降息，预期鹰派同时保持鹰派姿态。动摇跌杰我们认为市场对降息可能性的美债定价存在错误。"

利率互换数据显示，市场预计美联储在9月中旬会议上降息25个基点的概率约为70%。相比之下，一周前的概率超过90%。

策略师克里斯汀·阿基诺指出："美国国债市场在调整对美联储降息的预期上还有较大的空间，尤其是两年期收益率在杰克逊霍尔研讨会后可能会出现更大波动。"

周四发布的每周初请失业金数据及制造业报告都显示出增强的经济指标, 其中新增申请失业救济人数增幅超出预期，而制造业扩张速度为三年多以来最快。此外，30年期通胀保值国债(TIPS)拍卖的收益率为2.65%。

在美联储9月17日做出决定之前，美国劳动力市场和通胀的新数据也将发布。投资者将密切关注鲍威尔的讲话，以寻找可能改变降息预期的线索。部分市场参与者甚至押注美联储会意外降息50个基点。

Schroders固定收益策略师詹姆斯·比尔森提到：“美联储和全球市场正密切关注美国劳动力市场的状况。”该公司认为，所谓硬着陆的可能性已升至20%左右。

他进一步表示：“尽管我们认为没有理由在9月份大幅降息50个基点，但美联储降息的速度可能会加快。”

据信，鲍威尔明年即将任期届满，这次会议是他作为美联储主席出席杰克逊霍尔年会的最后一次。鲍威尔一再强调谨慎降息的必要性，这也引发了美国总统特朗普的不满。

Mediolanum International Funds Ltd固定收益主管丹尼尔·拉夫尼预计，鲍威尔将在本周的研讨会上重申这一立场，如果他的讲话比市场预期更鹰派，可能会引起市场波动。

他表示：“目前的局势是，因特朗普的压力，鲍威尔似乎处于防守状态。”然而，拉夫尼也预见一旦杰克逊霍尔年会结束，市场将迅速关注鲍威尔的可能接班人以及进一步降息的空间。他预测短期美国国债的表现将优于欧洲同类国债。