美联储官员对降息预期的不同看法，市场关注鲍威尔的讲话

美联储的美联货币政策一直是全球经济关注的焦点。8月21日，储官场关美联储内部关于降息的员对预期讨论再度升温，亚特兰大、降息堪萨斯城、不的讲芝加哥及波士顿联储的法市关键负责人发表看法，普遍偏向鹰派，美联抑制了市场对9月降息的储官场关预期。在杰克逊霍尔年度研讨会即将举行之际，员对预期市场期待美联储主席鲍威尔的降息讲话，以判断降息可能性。不的讲

经济复杂环境中的法市谨慎预测

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计美联储在2025年内可能仅降息一次，美联尽管当前的储官场关经济环境充满不确定性。他指出联邦基金利率（4.25%-4.5%）略具限制性，员对预期并认为货币政策的稳定性至关重要。他提到，历史上反复无常的政策调整曾削弱公众对美联储的信任。博斯蒂克将当前经济视为“过渡期”，希望找到恰当的政策路径。

与博斯蒂克相比，堪萨斯城联储总裁施密德则对降息持更谨慎态度，认为当前通胀依然高于目标2%，且劳动力市场保持稳定。他提醒需要特别注意降息对公众通胀预期的心理影响。施密德指出，尽管近期就业数据略显疲软，商业乐观情绪在上升，现有利率水平并未显著抑制经济，维持现有利率是他的选择。

芝加哥联储主席古尔斯比在接受采访时表示，虽然9月可能采取行动，但对降息仍持保留态度，担忧通胀数据变化可能反映出潜在风险。他提到，服务业通胀上升可能不是外部因素所致，而是一个“危险信号”。

相比之下，波士顿联储总裁柯林斯对降息持较开放态度，预计通胀将在2025年底前继续上升，但可能在2026年恢复下降趋势。她的观点为市场带来一定乐观情绪，显示出美联储内部并非完全反对降息。

政治压力与决策的独立性挑战

美联储的决策不仅受到经济数据的影响，也面临来自政治的压力。特朗普及其盟友持续要求降息以刺激经济，尤其在劳动力市场放缓以及提高关税可能加剧通胀的背景下，7月会议记录显示美联储内部对政策调整存在分歧。

在关键时刻，鲍威尔将于8月22日在杰克逊霍尔研讨会上发言，市场期待他为9月会议的降息前景提供明确信号。此外，鲍威尔预计将发布新的美联储政策框架，以解释通胀上升及不确定性加剧的背景。这一框架将对未来政策路径提供指引，同时也检验美联储在政治压力下的独立性。

美联储正面临一系列挑战：劳动力市场放缓与降息压力要求更宽松的货币政策，而仍高于目标的通胀则使降息变得复杂。博斯蒂克、施密德、古尔斯比和柯林斯的不同立场展示了美联储对优先抗击通胀和支持经济增长之间的分歧，这不仅对美国经济，对全球市场亦有深远影响。

杰克逊霍尔研讨会将成为美联储展示立场的重要舞台，鲍威尔的讲话可能为市场提供方向感。无论最终选择何种路径，政策的连续性和稳定性都是关键。博斯蒂克表明，政策的反复无常可能削弱公众信心，施密德与古尔斯比的谨慎则提醒我们，解决通胀问题的最后阶段往往最为艰难。柯林斯的开放态度则为市场保留下降息的可能性。