美联储宣布下调利率25基点，点阵图显示年内可能再降息两次

根据XM外汇官网APP的美联消息，美联储周三决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，储宣次该决定符合市场预期。布下联邦公开市场委员会(FOMC)以11比1的调利点点投票结果通过，显示出比华尔街预计更强的率基内部一致性。

新任理事米兰是阵图再降唯一投反对票的委员，他主张降息50个基点。显示息两其他理事鲍曼和沃勒在会前被认为可能反对降息，年内但最终也支持了此次25个基点的美联降息。特朗普整个夏季持续施压，储宣次要求美联储采取更大幅度的布下降息。

FOMC声明指出，调利点点经济活动显示“放缓”，率基并首次提到“就业增长已经减速”，阵图再降同时确认通胀“有所上升且处于相对高位”，显示息两这意味着稳定价格与充分就业的目标出现了冲突。声明强调，经济前景的不确定性依然较高，委员会关注就业方面的下行风险。鲍威尔在记者会上提到，此次降息是“风险管理型”，旨在将货币政策从“适度偏紧”调整到更中性的状态。

点阵图显示，大多数官员预计年内还有50个基点的降息空间，10名与会者支持再降两次，9人支持降一次。唯一的提议暗示了可能降息125个基点的激进宽松立场。

高盛固定收益宏观策略主管Simon Dangoor指出：“这表明FOMC的鸽派力量占据主导，除非通胀或就业市场大幅改善，否则美联储可能会保持宽松路径。”

此次降息及前瞻指引符合市场预期，但美债市场波动加剧。短期美债收益率短暂下行，随后因鲍威尔谨慎言论回升，两年期国债收益率上涨5个基点至3.55%。Brandywine Global的Tracy Chen表示，市场先前预期美联储将进行大幅降息以防经济衰退，但此次降息更像是保险型操作。

就业市场成为政策调整的核心因素。8月，美国失业率升至4.3%，为2021年10月以来的最高水平，年内就业增长几乎停滞。劳工统计局最新数据显示，截至2025年3月的新增就业岗位比预期少近100万个，FOMC对就业恶化的担忧加剧。沃勒关注劳动力市场疲软，认为应提前宽松以防更大问题。

特朗普在会前持续施压，要求更大幅度降息并支持米兰进入美联储理事会，因此引发了市场对美联储独立性的担忧。米兰公开批评鲍威尔，视为特朗普政策支持者。另一位受法律问题影响的理事库克在此次会议中投票支持降息。

市场分析人士认为，美联储此举反映了在通胀压力与就业疲软之间的平衡。TCW集团副主管Bret Barker表示：“此次降息不算鹰派，市场更偏谨慎。”Carson集团的Ryan Detrick认为，美联储的关注重点已明显转向劳动力市场放缓，为年内进一步降息打开了大门。Bolvin财富管理的Gina Bolvin指出，此次降幅传达了疲软就业市场和顽固通胀的信号，但调整措施为渐进性。

市场反应方面，标普500指数短暂上涨后下跌，最终小幅收跌0.1%，科技股表现较弱。B. Riley Wealth的Art Hogan表示，市场短期可能出现“买预期、卖事实”的行为。eToro的Bret Kenwell补充：“美联储完全符合预期，市场将关注后续数据。”Lazard的Ronald Temple提醒投资者，点阵图解读要谨慎，因为通胀上行可能随时改变政策路径。

鲍威尔在记者会上承认，特朗普加征的关税可能带来新的通胀压力，需密切监控。他重申美联储将以数据为导向，保持独立性，并表示需要在控制通胀与维护就业之间取得平衡。Plante Moran的Jim Baird指出，改善就业条件成首要目标，回到2%通胀目标的路径正在延长，美联储愿意短期容忍略高的通胀，以换取劳动力市场稳定。