新西兰联储降息释鸽派信号，降息周期已开启

新西兰联储（RBNZ）于8月20日宣布，新西息释信号将官方现金利率（OCR）从3.25%下调25个基点至3.00%，兰联这一决定与市场预期一致。储降

新西兰联储的鸽派最新预测显示，OCR预计在2025年第四季度降至2.7%，降息2026年第一季度进一步下调至2.5%。周期相较于先前的已开预测，这一数据显著下修。新西息释信号

纽元对这一前景的兰联反应剧烈，

一度下跌至0.5819，储降创下4月14日以来新低，鸽派跌幅约1.2%。降息市场对鸽派基调感到意外，周期导致纽元和掉期下挫。已开

新西兰联储承认，新西息释信号第二季度经济复苏停滞，原因包括全球经济政策不确定性、就业下降、必需品价格上涨及房地产贬值。尽管存在上下行风险，

新西兰银行（BNZ）的经济学家已调整预测，考虑到额外的降息预期，以与联储的指引保持一致。

新西兰联储预期第三季度消费者物价通胀将达到3%峰值（维持在1%-3%目标区间上限），季度涨幅为0.9%，超过5月预测的0.8%。预计第四季度通胀将回落至0.3%，也高于早前的0.2%预期。2026年通胀预期略微上修，2027年多数时间则微幅下调。

年度CPI增速预期全面上调：2026年第一季度从1.9%上调至2.3%，第二季度从1.9%调整至2.2%，第三季度从2.1%调整至2.2%。

预计失业率在本季度达到5.3%峰值（高于5月预测的5.2%），且预计将维持在5%以上直到明年第四季度。

当前季度经济增速预期从0.2%微调至0.3%，

经济复苏的后续数据将对OCR未来调整路径产生影响。

新西兰的经济复苏在第二季度出现停滞，联储警告称全球及国内经济增长面临压力。而若降息政策能够有效传导至经济，复苏速度或将加快。

联储主席在利率决定后进一步阐明了货币政策及经济前景。他指出，过去累计的250个基点宽松将为经济增长提供支持，但

新西兰经济在2025年第二季度将“停滞不前”，经济活动显著低于预期。

由于汇价持续在下降通道中走低，看跌情绪依旧。短期价格动能疲软，

目前位于九日指数移动平均线（EMA）0.5909下方。此外，由于14日相对强弱指数（RSI）始终低于50，看跌前景进一步得到强化。

下行方面，

可能在下降通道下轨0.5770附近受到支撑。如有效跌破该支撑，将加剧看跌情绪，并打开下探2020年3月以来最低点0.5486的空间。

向上看，该货币对首要阻力位在九日EMA（0.5905），后续为50日EMA（0.5951）及下降通道上轨（0.5980）构成的汇合阻力带。若突破该关键阻力区域，短期和中期价格动能或将改善，助力汇价上探7月1日创下的十个月高点0.6121。

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日线图，来源：）

北京时间15:36，

交投于0.5818/19。